在资本市场的整合浪潮中，跨市场换股吸收合并正成为一种新的趋势。近期，H股公司与中国A股上市公司的此类交易频繁出现，引发业内关注。

专业人士指出，这种跨境整合多发生在央企内部，如中国能建对葛洲坝的并购、中国外运与外运发展的整合等案例。通过这种方式，目标企业能够顺利获取A股上市资格，从而缓解大规模整合带来的融资压力，并减少市场对大盘股回归的担忧。

同一集团旗下的控股公司之间的吸收合并具有较高的协同效应和组织协调性。这种整合不仅有助于消除同业竞争，还能优化资源配置、提升资本使用效率，最终实现"1+1＞2"的效果。

从2025年以来，上市公司间的吸收合并案例显著增加，主要集中在高端制造、金融科技等领域。

在产业链纵向整合方面，5月25日，海光信息与中科曙光宣布战略重组。海光信息将以1159.67亿元的交易金额换股吸收合并中科曙光，实现从芯片设计到服务器整机、云计算服务等全产业链布局。

国企改革和专业化整合同样引人注目。中国船舶与中国重工高达1151.5亿元的合并案成为典型案例。中国船舶作为吸收方，中国重工为被吸收方，后者已向交易所提交退市申请，前者的股票也于8月19日复牌。

新组建的造船集团将形成涵盖军民融合与绿色船舶的完整产业链，为未来的产业升级和国际竞争力提升奠定基础。这一整合不仅提升了资本运营效率，也是国企改革的重要举措。

在金融科技领域，湘财股份换股吸收合并大智慧的案例引人关注。双方计划募集不超过80亿元配套资金，以整合成熟的产品体系、客户资源和技术储备等，推动传统证券业务向智能化转型。

优化资本结构成为另一重要驱动因素。海联讯吸收合并杭汽轮B即是典型案例，这将有助于解决B股市场的融资难题，并为后者提供更广阔的A股融资平台。

近期吸并案例的增多，与监管环境的持续优化密切相关。2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确提出支持非同一控制下和同一控制下的吸收合并。

今年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》进一步明确锁定期要求，并建立简易审核程序，为上市公司间的吸收合并提供了更高效的通道。

专业人士分析指出，越来越多的整合案例围绕产业链上下游或横向整合展开。这不仅有助于打通内部流程、压缩中间环节，还能显著提升整体盈利能力。航天、建材和能源装备等领域近期整合动作频繁。

与借壳上市或分拆上市等方式相比，吸收合并具有路径更简洁和审批效率更高的特点。部分企业通过这种方式迅速实现控股结构优化、区域资源整合或核心资产回归。

专业人士认为，这种整合不仅是资产重组，更是治理体系、管理效率和企业文化等多方面的系统性再造。未来几年，上市公司间的吸收并购可能成为资本市场资源优化重组的重要方式，并可能走向"常态化"。

这背后的主要原因在于监管制度的持续完善。监管部门对集团内部重组和同一控制人下的吸收合并采取更加包容务实的态度，注重实质判断，为重组活动创造了良好环境。

同时，部分企业受行业周期、规模瓶颈或市值管理压力等因素驱动，主动寻求整合转型。通过吸收合并快速扩大规模、提升估值，并增强抗风险能力。