多元化主体参与

S基金市场持续升温

近年来，S基金份额交易在国内股权投资市场展现出强劲势头。根据相关数据显示，2023年上半年全球S基金份额交易总额突破千亿美元大关，达到1020亿美元，同比增长显著，创下历史新高。

国内市场同样热度不减。7月举办的中国科创投资夏季峰会上，多位投资人就S基金的未来发展进行了深入探讨。与会机构普遍认为，S基金正在成为股权投资基金的重要退出渠道之一，吸引了来自不同背景的机构积极参与。

在市场参与者看来，S基金主要可分为交易型和功能型两类：前者以追求单一财务回报为目标，目前在市场上仍较为稀缺；后者则着眼于整合区域内的国资、保险、银行理财等各类资源，致力于解决区域内资本的盘活、循环与再投资问题。值得注意的是，随着市场参与者的增多，各方对S基金的认知也逐渐走向专业化。

多位业内人士表示，当前的S基金市场已经进入"无需教育阶段"，市场上涌现出各种类型的参与者和多样化的诉求。与此同时，国资正在加速入场布局。各地政府纷纷设立首只S基金，江西、浙江、重庆等地近期也密集推出新的S基金份额。

在机构投资者方面，上海科创接力一期基金作为国内创投类S基金的先驱，由上海科创母基金体系下首期10亿元专项额度发展而来。截至目前，该基金已累计投资超过10亿元人民币，成为市场上最活跃的S基金投资人之一。

随着越来越多的专业机构和地方政府参与其中，S基金份额交易市场的成熟度也在不断提升。2023年下半年以来，各地国资平台和引导基金对S基金的关注度显著提升，并展现出高度的专业性。

尽管市场前景广阔，但如何在竞争激烈的市场中脱颖而出，成为各机构思考的重要课题。有观点认为，在生态化、产品化、专业化和规范化方面的综合布局，是未来发展的关键方向。

与此同时，S基金份额交易市场的快速发展也对相关政策体系提出了更高要求。目前部分地区期待S基金能够满足返投要求，但这一诉求与S基金的市场定位尚存在差异。有专家建议，在制定相关政策时，应注重简化国资转让程序、合理降低税负等措施，以进一步优化市场环境。